涉外投资并购

2017年1月12日,中国社会科学院世界经济与政治研究所(社科院世经政所)发布了2017年度中国海外投资国家风险评级。张明研究

2017年度中国海外投资国家风险评级出炉

2017-03-20 14:36       中国涉外投资律师网

2017年度中国海外投资国家风险评级出炉
2017年度中国海外投资国家风险评级出炉

2017年1月12日,中国社会科学院世界经济与政治研究所(社科院世经政所)发布了“2017年度中国海外投资国家风险评级”。张明研究员作为团队代表发布了评级结果。这已经是该团队连续第四年发布中国海外投资国家风险评级。

中国企业海外投资外部风险显著提升。

中国已经是仅次于美国的全球第二大对外直接投资国。2016年中国对外直接投资再创新高的同时,中国企业海外投资面临的外部风险也在显著提升。中缅密松大坝工程和中缅合资的莱比塘铜矿项目被叫停、中缅皎漂-昆明铁路工程计划被取消;墨西哥政府无限期搁置高铁招标计划,并勒令中资坎昆龙城项目停工;美国外资委员会的国家安全审查导致华为、清华紫光等多家中国企业投资美国受阻,美国西部快线公司单方宣布终止中美合建高铁;德国经济部撤回了中资企业福建宏芯基金对其半导体设备制造商爱思强的收购许可,并叫停中国三安光电对德国照明巨头欧司朗灯泡部门的收购,均成为中国对外直接投资受阻或失败的典型案例。因此,做好风险预警,进而准确识别与有效应对相应风险,是中国企业提高海外投资成功率的重要前提。

风险评级体系包括经济基础、偿债能力、社会弹性、政治风险、对华关系五个维度、共41个子指标,涉及57个国家,全面地量化评估了中国企业海外投资所面临的战争风险、国有化风险、政党更迭风险、缺乏政府间协议保障风险、金融风险以及东道国安全审查等主要风险。该评级体系通过提供风险警示,为企业降低海外投资风险、提高海外投资成功率提供了参考。

该评级体系纳入了57个评级国家进入样本,全面覆盖了北美洲、大洋洲、非洲、拉丁美洲、欧洲和亚洲,占到中国全部对外直接投资存量的85%[1]。这57个评级样本中还包括了35个“一带一路”沿线国家,占中国对所有“一带一路”沿线国家海外直接投资规模的97.14%。

总体评级结果:德国是唯一AAA级投资目的地,德国、新西兰和澳大利亚为前三名,英美排名相对下降。金砖国家中,俄罗斯和印度上升两名,南非下降两名,巴西保持不变。

“一带一路”沿线国家风险评级:低风险级别仅有新加坡一国。“一带一路”沿线国家投资风险较高,其中政治风险是最大的潜在风险,而经济基础薄弱则是最大的掣肘。从总的评级结果来看,低风险级别(AAA-AA)仅有新加坡一个国家;中等风险级别(A-BBB)包括26个国家,占35个国家的绝大多数;高风险级别(BB-B)包括8个国家。

报告建议,中国对“一带一路”沿线国家的投资可因势利导、因地制宜,根据国家风险水平和区位优势的不同适当调整投资决策。中国应根据地区比较优势的不同将投资配置不同国家,如西亚的能源、东亚和南亚的基础设施建设、俄罗斯和中东欧的加工制造业、印度的通迅和软件业等。同时,减小“一带一路”国家对中国的警惕心理,化解其误解和疑虑,规范企业投资行为,通过修改和签订双边投资协定,进一步减小投资阻力和风险。